致我们终将逝去的青春（全文在线阅读）>
致我们终将逝去的青春阿里折价配售800亿港元股价大跌超8% 市场在担忧什么？_我的网站
一 | Chinese President Xi Jinping on Monday called for efforts to learn from the far-sightedness and strategic thinking of late leader Jiang Zemin. Xi, also general secretary of the Communist Party of China Central Committee and chairman of the Central Military Commission, made the remarks at a grand gathering held in Beijing to commemorate the birth centenary of Jiang. Jiang advanced the cause of the Party and the state with a slew of major decisions and measures with an international perspective and a vision for the future, Xi said. Jiang made arrangements with foresight for building a moderately prosperous society in all respects, Xi said. The late leader also put forth a series of thoughts on foreign affairs and international strategies to advance the development of a multipolar world and economic globalization in the right direction, Xi added. On the new journey, it is essential to fully and faithfully apply the new development philosophy on all fronts, accelerate efforts to create a new development pattern, and make solid headway in promoting high-quality development, Xi said, calling for further efforts to build a community with a shared future for humanity and add more positive energy to the world's peace and development.
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三 | 24日美股盘前，阿里巴巴（BABA.N）跌近2%。 为了强调对公司AI战略的信心，24日当天港股盘后，阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票。据了解，蔡崇信此次买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元；CEO吴泳铭买入35万股阿里巴巴港股，均价约111.6港元，耗资约4000万港元。
四 | 受AI相关资本开支大幅攀升影响，当季资本开支达676.78亿元，同比增长75%。管理层预计AI资本开支2至3年即可收回。
五 | 虽然公司高管态度坚定，但围绕阿里的这场大规模融资，市场情绪呈现出较为复杂的分化。 东亚银行高级投资策略师Jason Chan表示：“无论是从募资规模还是折价幅度来看，本次配股都相当令市场意外。”他指出，该股将面临一定的股权稀释压力，同时，市场将再次质疑激烈的AI竞争究竟能带来多少回报。 美股知名“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）则公开表示，自己并不看好阿里巴巴最新的新股配售做法，并认为其当前股价已经过高，公司的投入资本回报率（ROIC）将会继续下降。
六 | 他已经清仓了对阿里巴巴的持仓，转而布局其竞争对手京东集团。 伯里在内容平台Substack上写道：“不久前，我把所有阿里巴巴的仓位都转移到了京东。这大幅增加了我在京东的持仓。我原本计划一两个月后把大部分仓位转回阿里巴巴。
七 | 但我改变了主意。除非阿里巴巴的股价跌一半，否则我不会再感兴趣。” 从伯里的上述观点出发，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）分析师Robert Lea进一步指出，虽然阿里有着清晰的战略和宏大的蓝图，但这也伴随着巨大的财务代价。面对已经较低的AI投资回报率（ROI），市场不仅对配股带来的股权稀释感到震惊，更开始将其视作一项财务回报微薄的“基础设施型业务”，从而加剧了对AI建设可持续性的质疑。 并非所有分析师都如此悲观。一些机构认为，尽管资本市场短期出现阵痛，但市场过度放大了稀释效应，忽视了阿里在资产负债表与战略主动性方面的强化。 美银证券指出，本次配售将使阿里的净现金由310亿美元大幅提升至410亿美元以上（现金及现金等价物总量增至约800亿美元）。这不仅能预先强化资产负债表、拓宽资金来源，更能为其云业务的强劲增长与AI投资效益的改善提供充裕的资金保障。美银维持其美股172美元及港股168港元的目标价与“买入”评级。 野村证券也认为，阿里此次约7.1亿股的新股发行对现有股东的股权摊薄仅约3.7%，实际冲击远低于市场预期，且本次融资一举清除了长期悬在股价头上的资金不确定性。 对于市场意外于阿里未采用债务融资的方式，野村补充道，随着全球AI资本开支潮导致科技巨头发债量剧增，当前债券市场的信用利差拉宽、认购倍数下降，债务融资的经济吸引力已大不如前。阿里在此背景下选择股权融资完全合理，并不改变其长期的正面投资逻辑。
八 | （文章来源：澎湃新闻）。 Current article:http://z75mx.yuejinhuapennuochoudengying.cyou/news/20260826_987654.html Published on:06:04:44 |
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就在一周前，阿里发布的最新财报显示，阿里AI相关产品年化收入已突破495亿元人民币，预计下季度达到100亿美元。
